【编者按】2024年12月18日，由中央财经大学金融学院、中央财经大学国际金融研究中心和鸿儒金融教育基金会联合主办，中国社会科学院世界经济与政治研究所协办的“第十一届亚太经济与金融论坛”在北京成功举办。本届论坛主题是“应对全球金融治理新挑战：布雷顿森林会议80周年反思”。会议特邀南开大学经济学院教授、原南开大学副校长佟家栋教授发表了演讲。本文根据演讲内容整理，未经本人确认。

佟家栋教授发表演讲

一、贸易战对国际金融的影响

自奥巴马政府以来，美国的几届政府一直将大国博弈视为其核心战略，推动全球贸易与金融体系逐渐向大国博弈轨道转变。这一战略在某种程度上偏离了经济全球化的传统模式，尤其是在特朗普政府时期，全球经济面临前所未有的挑战。

特朗普的再次上台几乎引发了全球经济的恐慌。他对国际贸易和金融体系的政策影响直接加剧了全球经济衰退的风险，并引发了连锁反应。通过回顾几届美国政府的经验，可以总结出几个关键结论。如果特朗普再次执政，他可能会延续第一任期内的民粹主义与保护主义贸易政策。过去，这些政策被称为“战略性贸易战”或“选择性战略脱钩”，但在特朗普的第二任期，这种贸易战可能会变得更加深入且聚焦，尤其是针对中国的关键领域，贸易摩擦将变得更加直接且白热化。

在此背景下，不仅是其他国家在为应对做好准备，中国也在积极调整策略。中美贸易萎缩带来了全球经济减缓的压力，给贸易收支和汇率的波动带来影响。随着贸易摩擦的加剧，汇率波动可能会对美元债务及人民币国际化进程产生重要影响，这促使我们需要采取一系列对策。

二、应对贸易战的挑战与对策

在未来的不确定环境下，我们需做好一系列思想准备和应对措施：第一，脱钩与断链的风险：考虑到中美两国之间的经济脱钩和产业链断裂的可能性，相关企业和政府应提前规划产业调整和供应链重构。第二，应对高关税挑战：面对可能出现的更高关税，中国需要加强内需市场的培育，并优化出口结构，减少对单一市场的依赖。第三，货币政策与债务危机：在特朗普政府可能推行更为激进的政策下，宽松货币政策和债务危机的潜在风险需要我们做好充分的应对准备。第四，人民币国际化：在适当的情况下，推动人民币国际化，并利用这一进程推动国际货币体系的改革，既是应对外部压力的需要，也是提升国际金融话语权的战略目标。这些思路和对策是基于特朗普第一次执政时的政策经验总结的。有些措施在第一次执政时取得了一定成功，而有些则停滞不前，但它们为我们应对未来挑战积累了宝贵的经验。

三、特朗普第二任期的可能政策与变化

对于特朗普可能采取的政策，我们提出了若干应对措施。这些对策是基于他过去的政策信号，以及他在第二任期内可能做出的决策调整。最重要的变化可能是领导班子的年轻化、技术化和专业化，这意味着特朗普政府可能会采取更加直接、技术化和白热化的政策，尤其是在对华竞争问题上。特别是在战略上，特朗普可能会从全面性的战略脱钩转向更加聚焦和针对性的政策。

然而，也有一些矛盾值得注意。在第一次执政期间，高关税政策主要集中在特定产品和技术领域，这种脱钩是选择性的，而非全面性脱钩，虽然这种政策可能对某些行业产生影响，但也可能引发更广泛的经济波动。同时，过高的关税带来了通货膨胀的副作用，这在第二任期中可能会成为特朗普政府需要谨慎对待的问题。此外，可以注意到特朗普政府的言辞与实际行动之间存在一定的落差。尽管特朗普曾表示将通过强硬的经济手段与中国竞争，但他在新的领导班子中可能更注重技术领域的竞争。这一变化表明，特朗普政府在面临中美关系的复杂局面时，可能更加侧重技术竞争和创新领域。

四、全球经济的不确定性与国际金融体系的未来

总体而言，全球经济的不确定性在增加。我们预计，在特朗普再次执政的背景下，国际贸易和金融体系将面临更为复杂的局势。然而，这种复杂性也为国际货币体系和全球治理体系提供了改革的契机，尤其是在WTO和国际货币体系方面。我们希望，在多元化改革的推动下，全球贸易和金融体系能够找到新的出路，应对未来的挑战。

编辑：周鹤罡

初审：陶坤玉

审核：彭俞超