主题：经济复杂度与出口计价货币选择——基于金融发展的异质性视角

主讲人：陶坤玉，中央财经大学金融学院副教授。北京大学经济学博士，美国哥伦比亚大学、香港金管局访问学者。主要研究方向包括：人民币国际化、中国金融市场改革以及中国地方政府债务风险问题等。 在《金融研究》《国际经济评论》，Asian Economic Papers，China and World Economy等国内外重要期刊发表论文十余篇。获《金融研究》优秀论文奖。主持和参与国家自然科学基金青年项目、面上项目、国家社会科学基金重点项目、教育部重大项目等十余项课题。

文章介绍：本文基于国家综合竞争力与货币选择的网络联系，将经济复杂度从微观产品维度整合到宏观国家竞争力层面，研究了经济复杂度对出口计价货币选择的影响及其机制，并讨论了金融发展的异质性影响。本文首先构造了一个理论模型，指出经济复杂度会通过产品多样性和技术独特性这两个维度，并借助金融发展的调节作用影响计价货币选择。一方面，经济复杂度代表该国的生产贸易结构与出口竞争力，经济复杂度水平越高，出口贸易中本币的计价份额越高；另一方面，金融发展水平的提高可以缓解企业的融资约束，进一步增强国家经济复杂度对出口本币计价份额的提升作用。利用对1995-2019年92个国家的面板数据展开的分位数回归与稳健性检验，本文发现，第一，经济复杂度对货币选择存在着非线性的正向关系，在经济复杂度水平较低时，经济复杂度的增加可以较快的提升其本币在贸易计价中的占比、降低对美元的依赖程度；但在较高经济复杂度水平时，这种促进作用会减小。第二，在金融发展水平较低的新兴市场国家，经济复杂度对本币选择的促进作用表现为线性；而在金融发展水平较高的发达国家，这种正向影响先增强后减弱。第三，经济复杂度通过产品结构的多样性与独特性两个渠道提升本币计价占比。第四，相较于金融市场，一国金融机构的发展更能强化经济复杂度的边际影响。

时间：2023年4月21日（周五）17:00-19:30

地点：学院南路校区学术会堂606

主持人：李杰，中央财经大学中国金融发展研究院副教授，外汇储备研究中心主任

“中财国际金融前沿”研讨班简介：“中财国际金融前沿”研讨班（CUFE Seminars in International Finance, 简称CSIF），为中央财经大学国际金融研究中心（CIFS）主办的学术项目，并依托于中央财经大学重大研究支持计划“中国金融开放战略和全球经济治理研究”。团队由中央财经大学张礼卿教授、谭小芬教授共同带头，成员包括中央财经大学金融学院、国际经济与贸易学院、经济学院、中国经济与管理研究院、中国金融发展研究院等学院的20余位老师。研究方向包括但不限于跨境资本流动、汇率波动、人民币国际化、全球金融周期、国际经济与金融治理、国际经济政策协调以及防范化解金融风险等。

“中财国际金融前沿”研讨班每两周举办一次，致力于通过内部成员论文宣讲、外部嘉宾成果分享、研讨学术界最新成果等方式，促进内外部成员高效的合作交流，产出一批具有重要影响力的原创性学术成果、并提升科研服务国家重大战略需求的能力。