研读前瞻：

文章构建了一个具有一般意义的国际货币体系的理论框架，并通过该理论模型分析一些历史事实产生的背景及合理性，例如“特里芬难题”的提出、布雷顿森林体系的瓦解、主权债务危机等理论及现象，除此之外，作者用该模型讨论了国际货币体系的稳定性以及不同经济背景与事实下不同国际货币体系的优劣及福利问题。其基础模型是霸权主义模型，即假设全世界只存在一个霸权国家垄断发行储备资产，并得出结论由于霸权国家对于储备资产发行的“有限承诺”，导致了“特里芬难题”在金本位制和浮动汇率制度下存在的事实，以及霸权主义式国际货币体系的脆弱性 。之后作者将模型放于金本位制以及零利率下限特殊情况下进行讨论，并得出结论，两种情况具有内在一致性，即此时的货币当局均无法通过调节利率调节产出，产出会随着储备资产的供给变化而变化，当储备资产稀缺时，衰退就会出现。之后作者将模型推广到多极世界，讨论该情况下多级世界的优势以及寡头竞争的不稳定性（Nurkse Instability）。最后作者将模型一般化，将网络效应、私人储备资产发行、财政能力、流动性偏好等因素纳入模型，讨论了更符合客观实际情况的国际货币体系问题。

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